从毛利率数据来看，2019年、2020年及2021年前三季度，天齐锂业毛利率在60%至40%间浮动，总体来看不太稳定。同时，锂产品价格波动较大或影响天齐锂业的经营业绩。

　　“双碳”目标下，锂作为一种新能源材料，给相关行业带来了巨大的发展空间。作为国内以锂为核心的新能源材料公司，天齐锂业股份有限公司（下称天齐锂业）也乘借此东风，向港交所主板递交上市申请，摩根士丹利、中金公司、招银国际为其联席保荐人。

　　招股书披露，本次IPO，天齐锂业募集资金用途主要是偿还SQM债务的未偿还余额，剩下资金将用于为扩张项目（包括但不限于奎纳纳厂二期、安居工厂20000吨/年碳酸锂产能）拨资，以及用于一般公司用途。

　　查阅天齐锂业招股书，《投资时报》研究员注意到，2019年、2020年以及2021年前三季度（下称报告期），天齐锂业营业收入和净利润十分不稳定。并且，由于天齐锂业收购SQM股份背上巨额债务，导致公司资金短缺。

　　《投资时报》研究员亦注意到，作为已经在A股上市的公司，天齐锂业（002466.SZ）最近半年股价呈走低趋势，截至3月16日收盘，天齐锂业A股收于87.48元/股，较2021年8月31日创下的143.17元/股阶段性高点下跌38.9%。

　　初步实现扭亏为盈

　　天齐锂业是以锂为核心的新能源材料公司，主要业务是开采锂矿石并生产锂精矿以及生产锂化合物及衍生物。根据伍德麦肯兹报告，就2020年而言，天齐锂业是全球最大的锂矿生产商，按2020年锂产生的收入计排名第三位。同时，天齐锂业是中国唯一通过大型、一致且稳定的锂精矿供给，实现100%自给自足以及全面垂直整合锂矿的锂生产商。

　　然而，在各方面占据领先地位的天齐锂业，近年业绩却为亏损状态。

　　招股书数据显示，2019年、2020年以及2020年前三季度及2021年前三季度，天齐锂业的业务收入分别约为48.16亿元、32.15亿元、24.17亿元、38.49亿元，营收增速有所下滑。同时公司净利润为负，分别约为-54.8亿元、-11.25亿元、-5.79亿元。不过，2021年前三季度，公司净利润为23.02亿元，初步实现扭亏为盈。

　　从毛利率数据来看，2019年、2020年及2021年前三季度，天齐锂业毛利率分别为56.0%、41.3%、53.1%，总体不太稳定。而锂产品价格波动较大，或影响天齐锂业的经营业绩。

　　招股书披露，抖客网，2019年及2020年之间，锂产品的市场价格稳步下降，主要由于终端用户的需求减少以及新冠肺炎疫情的影响。根据伍德麦肯兹报告，电池级碳酸锂的平均合同价格在2018年达到顶峰，亚洲到岸价格为每吨1.43万美元，在2020年下降至每吨1.03万美元，并在2021年前九个月进一步下降至9305美元。中国电池级碳酸锂的平均现货价格从2019年的每吨8748美元下降至2020年的每吨5668美元，下降35%，并在2021年前九个月上升至每吨1.23万美元；中国工业级碳酸锂的平均现货价格从2019年的每吨7530美元下降至2020年的每吨4807美元，下降36%，并在2021年前九个月上升至每吨1.16万美元。锂价格十分不稳定，并且整体呈下降趋势，可能对公司业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响。

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